Κλείνει την κάνουλα των τραπεζικών δανείων η επιλεκτική χρεοκοπία

Με μειωμένη ευχέρεια χρηματοδότησης από το εγχώριο και το διεθνές τραπεζικό σύστημα και μάλιστα με υψηλότερο κόστος θα βρεθούν αντιμέτωποι οι πολίτες με την ένταξη της Ελλάδας σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας, όπως εξηγεί στο News 247 ο καθηγητής Χρηματοοικονομικής στο Πανεπιστήμιο Πειραιώς Μιχάλης Γκλεζάκος.

Όσοι πάλι ιδιώτες και επιχειρήσεις έχουν δανειστεί άμεσα από ξένες τράπεζες ενδέχεται, όπως αναφέρει, ενδεχομένως να κληθούν να εξοφλήσουν πρόωρα τα δάνειά τους ή να καταβάλλουν υψηλότερο επιτόκιο εξαιτίας της αύξησης του “κινδύνου χώρας”.

Τα πράγματα, όπως σημειώνει, θα χειροτερέψουν σε περίπτωση που δεν εξέλθουμε γρήγορα από αυτή την κατάσταση, καθώς θα παρουσιαστούν επιπλοκές στην ελληνική οικονομία, με αποτέλεσμα να χαθούν θέσεις εργασίας, σε μία μάλιστα περίοδο μάλιστα που ο δείκτης της ανεργίας έχει χτυπήσει “κόκκινο”.

ΕΡΩΤΗΣΗ: Τι σημαίνει επιλεκτική χρεοκοπία;

ΑΠΑΝΤΗΣΗ:  Επιλεκτική χρεοκοπία σημαίνει ότι ένας οφειλέτης δεν μπορεί να ανταποκριθεί στο σύνολο των υποχρεώσεων του και για αυτό επιλέγει κάποιες από αυτές να τις πληρώσει αργότερα  ή να μην τις πληρώσει καθόλου.

Στην περίπτωση της Χώρας μας, η συζήτηση αυτή γίνεται στα πλαίσια της Γαλογερμανικής πρότασης για την επανεπένδυση μέρους της αξίας των ομολόγων μας, σε νέα Ελληνικά ομόλογα μακρινότερης λήξης. Ειδικότερα, οι οίκοι αξιολόγησης θεωρούν ότι μια τέτοια ενέργεια συνιστά “επιλεκτική χρεοκοπία”.

ΕΡΩΤΗΣΗ: Πιστεύετε ότι αποτελεί προάγγελο στάσης πληρωμών;

ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Όχι. Από μόνη της η αναβολή ικανοποίησης κάποιων ομολογιούχων δεν δημιουργεί προϋποθέσεις χρεοκοπίας. Αντίθετα, ενισχύει τη ρευστότητα της Χώρα μας.

Όμως, ο χαρακτηρισμός της κατάστασης της Χώρας με τον όρο “επιλεκτική χρεοκοπία”, δημιουργεί μια σειρά από προβλήματα όπως:

Τα ομόλογα μας αποτιμώνται σε χαμηλότερη αξία και για αυτό οι τράπεζες μας που τα έχουν χρησιμοποιήσει για να χρηματοδοτηθούν από την ΕΚΤ ίσως κληθούν να καταθέσουν πρόσθετα ενέχυρα.

Επίσης, μελλοντικά, όταν θα καταθέτουν Ελληνικά ομόλογα για να αντλήσουν ρευστότητα από την ΕΚΤ, θα εισπράττουν μικρότερο ποσοστό της ονομαστικής τους αξίας.

Παράλληλα, η ΕΚΤ θα βρεθεί σε δύσκολη θέση αφού θα πρέπει να αποδέχεται ομόλογα μιας χώρας που είναι χαρακτηρισμένη ως (μερικώς) χρεοκοπημένη.

Τέλος, οι επιχειρήσεις και οι ιδιώτες που έχουν δανειστεί άμεσα από ξένες τράπεζες, είναι πιθανό να κληθούν να εξοφλήσουν πρόωρα τα δάνεια τους ή να καταβάλλουν υψηλότερο επιτόκιο, λόγω της αύξησης του “κινδύνου χώρας”.

Βέβαια, οι πιο πάνω συνέπειες δεν θα ήταν τόσο περιορισμένες αν δεν είχαμε εξασφαλίσει την άμεση χρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

ΕΡΩΤΗΣΗ: Ποιες θα είναι οι επιπτώσεις για την τσέπη του πολίτη, σε περίπτωση που μπούμε στο συγκεκριμένο καθεστώς;

ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Ο πολίτης δεν θα αισθανθεί να χειροτερεύει άμεσα η οικονομική του κατάσταση από την εξέλιξη αυτή και μόνο. Πλήττεται όμως έμμεσα, διότι θα έχει λιγότερες ευχέρειες χρηματοδότησής του από το εγχώριο και διεθνές τραπεζικό σύστημα και μάλιστα με υψηλότερο κόστος. 

Επίσης, αν δεν βγούμε γρήγορα από αυτή την κατάσταση, θα παρουσιασθούν επιπλοκές στην ελληνική οικονομία, με αποτέλεσμα να χαθούν θέσεις εργασίας.

ΕΡΩΤΗΣΗ: Τι θα γίνει με τις τραπεζικές καταθέσεις;

ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Η ένταξη μας σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας δεν θα σημάνει απώλειες για τους καταθέτες, παρά το γεγονός ότι η ρευστότητα των τραπεζών θα επιδεινωθεί.

Διότι, η ΕΚΤ στηρίζει τις τράπεζες μας, όπως άλλωστε έχει δείξει μέχρι σήμερα (την τελευταία διετία τις έχει δανείσει περί τα 100 δις ευρώ)

ΕΡΩΤΗΣΗ: Υπάρχουν παραδείγματα άλλων χωρών διεθνώς που μπήκαν σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας και αν ναι ποιο ήταν το αποτέλεσμα;

ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Τέτοιες περιπτώσεις έχουν τη μοναδικότητα τους, διότι σπάνια συμπίπτουν οι πρακτικές που χρησιμοποιούνται. Ακόμη και η ορολογία αλλάζει κατά περίπτωση.

Πάντως, χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της Ουρουγουάης, η οποία παρέμεινε σε αυτό το καθεστώς μόλις 17 ημέρες.

Όμως, η χώρα αυτή είχε πολύ μικρότερο δανειακό βάρος και επομένως ήταν ευκολότερη η αντιμετώπιση του.