Alpha Bank: Γιατί αποχώρησε ο Τζον Πόλσον

Νέα δεδομένα ισχύουν από σήμερα στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank, μετά την πλήρη αποεπένδυση χθες το απόγευμα του Αμερικανού επενδυτή Τζον Πόλσον, με την διάθεση, μέσω placement, του υπόλοιπου 2,4% των μετοχών του.

Συγκεκριμένα, η PCO AP Financing, συμφερόντων της Paulson & Co., προχώρησε στη διάθεση περίπου 53 εκατ. μετοχών της Alpha Bank μέσω της UBS, ολοκληρώνοντας έτσι την αποεπένδυση από τη ελληνική συστημική τράπεζα.

Η διάθεση των μετοχών πραγματοποιήθηκε μέσω βιβλίου προσφορών, με τον Πόλσον να πουλάει το σύνολο της συμμετοχής του στην τράπεζα. Το βιβλίο καλύφθηκε μέσα σε μόλις 15 λεπτά, επιβεβαιώνοντας το έντονο ενδιαφέρον των επενδυτών. Η τιμή διάθεσης καθορίστηκε στα 2,219 ευρώ ανά μετοχή, έναντι της τιμής κλεισίματος των 2,3 ευρώ. Από τη συναλλαγή, τα συνολικά έσοδα ανήλθαν στα 118 εκατ. ευρώ.

Η διαδικασία σταδιακής εξόδου του Πόλσον από την Alpha Bank ξεκίνησε στις αρχές Μαρτίου, όταν ο επιχειρηματίας είχε διαθέσει το 2,4% των μετοχών του στην τιμή των 1,915 ευρώ ανά μετοχή, αποκομίζοντας 109,1 εκατ. ευρώ. Με τη χθεσινή συναλλαγή, ο Αμερικανός επενδυτής ολοκληρώνει την αποχώρησή του από τη μετοχική σύνθεση της ελληνικής τράπεζας.

Μέχρι τις αρχές Μαρτίου ο Πόλσον είχε ένα ποσοστό λίγο κάτω από το 5% στην Alpha Bank και η απόφασή του να πουλήσει το 2,4% πριν μερικές ημέρες και το υπόλοιπο σήμερα, δείχνει την πρόθεσή του να απεμπλακεί από συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια.

Υπενθυμίζεται ότι ο Πόλσον είχε πουλήσει ποσοστό πάνω από 5% στην τράπεζα Πειραιώς. Το ποσοστό του υποχώρησε στο 13,62%, από 18,61% που είχε πριν από το placement του 2,8% των μετοχών, αλλά και τις πωλήσεις πακέτων το προηγούμενο διάστημα. Από τις πωλήσεις μετοχών στην Πειραιώς το προηγούμενο διάστημα, εκτιμάται ότι τα έσοδά του έφτασαν τα 109.9 εκατ. ευρώ συν 160,3 εκατ. ευρώ από το placement που είχε κάνει για το 2.8% της τράπεζας. Δηλαδή αποκόμισε 270,2 εκατ. ευρώ. Εκ των οποίων τα 90 εκατ. ευρώ θα πρέπει να λογίζονται ως υπεραξίες, με βάση το μέσο κόστος που υπολογίζεται στα 2,88 ευρώ.

O Τζον Πόλσον που έχει συνδέσει το όνομά του με την κατάρρευση της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ, ήταν από τους πρώτους που τοποθετήθηκε στις ελληνικές τράπεζες, επενδύοντας σε Alpha και Πειραιώς κατά την πρώτη ανακεφαλαιοποίηση του 2013. Έχοντας γράψει σημαντικές απώλειες που έφτασαν έως και την πλήρη εξαΰλωση της συμμετοχής του, ο Πόλσον επέλεξε να μείνει επενδύοντας περαιτέρω στις δύο ελληνικές τράπεζες κατά τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου του 2021. Ετσι έφτασε να ελέγχει το 19% της Πειραιώς και το 5,6% της Alpha.

Οι αιτίες της αποχώρησης

Η τραπεζική αγορά στην προσπάθειά της να σταχυολογήσει τις πιθανές αιτίες που οδήγησαν τον γκουρού των επενδύσεων να αποστασιοποιηθεί από την ελληνική αγορά την δεδομένη χρονική στιγμή κατέληξε σε μια σειρά από πιθανές αιτίες.

Σε ό,τι αφορά στη «μεγάλη εικόνα» μέσα στο νέο γεωπολιτικό περιβάλλον που διαμορφώνεται, πληθαίνουν οι Αμερικανοί επιχειρηματίες που επιλέγουν να επενδύουν μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων τους εντός ΗΠΑ. Αυτό συμβαίνει αφενός επειδή ακολουθούν τις πιεστικές υποδείξεις της προεδρίας Τράμπ, αλλά και επειδή πιθανολογούν ότι ίσως βρεθούν «εγκλωβισμένοι» στο ενδεχόμενο ενός ανοιχτού εμπορικού πολέμουμεταξύ ΗΠΑ και Ε.Ε. Μια ενδεχόμενη κρίση επίσης είναι βέβαιο ότι θα ανακατέψει την τράπουλα και θα δημιουργήσει ευκαιρίες. Η επιλογή μια αμυντικής στάσης και η διατήρηση αυξημένης ρευστότητας έως ότου αποσαφηνιστούν οι προθέσεις όλων των μερών, μοιάζει με την ενδεδειγμένη στρατηγική.

Την ίδια στιγμή το ράλι που έκαναν οι τραπεζικές μετοχές μετά την αποεπένδυση του Δημοσίου και τις θετικές προοπτικές που δημιούργησε η άνοδος των επιτοκίων και η αναπτυξιακή τροχιά της ελληνικής οικονομίας, ήταν μια πρώτης τάξεως ευκαιρία, για τον μεγαλοεπενδυτή. Προχώρησε σε δύο διαδοχικά placement, μεταβιβάζοντας το 2,4% της Alpha και το 2,8% της Πειραιώς, αποκομίζοντας συνολικά 270 εκατ. ευρώ. Είχε προηγηθεί η σταδιακή πώληση του 2,2% της Τράπεζας Πειραιώς, στην οποία ωστόσο παραμένει σημαντικός μέτοχος με ποσοστό 13,6%, προσδοκώντας στην περαιτέρω απόδοση της τράπεζας και δεσμευόμενος να συμμετάσχει στην ανάπτυξη και την ανάδειξη της αξίας της Πειραιώς , όπως δήλωσε.

Στην περίπτωση της Alpha Bank ο Τζον Πόλσον, που κατείχε ποσοστό 4,8%, μείωσε τη συμμετοχή του αρχικά στο μισό και χθες ολοκλήρωσε την αποεπένδυσή του. Και στις δύο συναλλαγές αποεπένδυσε με κέρδος σε σχέση με τη μέση τιμή κτήσης που είχε αποκτήσει τις μετοχές.

Πιθανότατα ο μηδενισμός της συμμετοχής του στην Alpha Bank να μην συνδέεται κατ ‘ ανάγκην με την Ελλάδα, αλλά με την αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου της Paulson & Co. ή άλλες προσωπικές επιλογές του.