Schroders: Νέες τεχνολογίες προς όφελος των επενδυτών

Στον κόσμο των χρηματοοικονομικών συμβαίνει μια σημαντική αλλαγή. To tokenisation και το blockchain μεταμορφώνουν τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, οδηγώντας μας από τα έντυπα στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία μέσα σε λίγες δεκαετίες, όπως σημειώνει η Marita Mcginley, Head of Digital Asset Strategy, Schroders Stephanie Magnus, Principal, Baker McKenzie Wong & Leow

Για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, η υιοθέτηση του tokenisation είναι αναγκαία για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί σε ένα ολοένα και πιο ψηφιακό περιβάλλον: καθιστώντας το οικοσύστημά μας πιο αποτελεσματικό, προσβάσιμο και διασυνδεδεμένο από ποτέ.

Οφέλη για τους επενδυτές

Μία από τις βασικές υποσχέσεις του tokenisation είναι η ικανότητά του να εκδημοκρατίσει επενδυτικές ευκαιρίες. Μέσω της δυνατότητας ψηφιακής αναπαράστασης περιουσιακών στοιχείων σε ένα blockchain, το tokenisation επιτρέπει την τμηματοποίηση, καθιστώντας τα χρηματοοικονομικά προϊόντα πιο ευέλικτα και εξατομικευμένα. Το blockchain είναι μια αποκεντρωμένη και διαφανής τεχνολογία που επιτρέπει την κατανομή, ασφαλή καταγραφή και επαλήθευση συναλλαγών χωρίς την ανάγκη μεσολαβητών.

Αυτή η καινοτομία καταργεί μακροχρόνια εμπόδια εισόδου, ανοίγοντας τις πόρτες σε μια ευρύτερη γκάμα επενδυτών να συμμετάσχουν σε αγορές που προηγουμένως ήταν εκτός της εμβέλειάς τους.

Βραχυπρόθεσμα, οι τεχνολογικά εξοικειωμένοι ατομικοί (retail) επενδυτές και οι προνοητικοί θεσμικοί επενδυτές θα είναι οι κύριοι ωφελούμενοι από αυτόν τον εκδημοκρατισμό. Ωστόσο, καθώς η τεχνολογία ωριμάζει και γίνεται πιο διαδεδομένη, τα οφέλη της πιθανότατα θα επεκταθούν σε ένα πολύ ευρύτερο τμήμα του πληθυσμού.

Σε μελέτη που πραγματοποιήθηκε από την Calastone το 37% των Ασιατών ερωτηθέντων, που περιλαμβάνουν διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, διαχειριστές κεφαλαίων, θεματοφύλακες και εταιρείες διαχείρισης, υλοποιούν ήδη έργα tokenisation. Πολλές εταιρείες, όπως η Schroders, πρωτοπορούν στο tokenisation χρηματοοικονομικών στοιχείων. Αυτή η καινοτόμος προσέγγιση στοχεύει στο να ξεκλειδώσει νέα προϊόντα, απαλλαγμένα από συμβατικούς περιορισμούς, όπως οι μεγάλες χρονικές περίοδοι εκκαθάρισης και οι περιορισμένες ώρες διαπραγμάτευσης.

Το αποτέλεσμα προσφέρει πολλαπλά πλεονεκτήματα. Πρώτον, επιτρέπει τη βελτίωση της αποδοτικότητας, καθώς ορισμένα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των αμοιβαίων κεφαλαίων, είναι ιδιαίτερα κατάλληλα λόγω των πιθανών βελτιώσεων στον χρόνο διακανονισμού, την αποδοτικότητα της διανομής και τη μείωση των μεσαζόντων.

Το δεύτερο πλεονέκτημα είναι η ενισχυμένη διαφάνεια. Στον τομέα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, οι εταιρείες προσπαθούν να μεταφέρουν πλήρως τις δραστηριότητες της διαχείρισης χαρτοφυλακίου στο blockchain. Αυτό περιλαμβάνει την ανάπτυξη δυνατοτήτων on-chain για καταγραφή, αποτίμηση, εκτέλεση και εξυπηρέτηση πελατών. Τα αμετάβλητα αρχεία συναλλαγών του blockchain παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες σχετικά με την ιδιοκτησία, βοηθώντας τους εκδότες στις ασκήσεις διαχείρισης ευθύνης με ένα σαφές, αδιαμφισβήτητο ιστορικό της ιδιοκτησίας και των κινήσεων των περιουσιακών στοιχείων.

Επιπλέον, το tokenisation θα μειώσει τη διαρροή κατά μήκος της αλυσίδας χρηματοοικονομικής αξίας, εξαλείφοντας την ανάγκη για συνεχή μετατροπή δεδομένων μεταξύ συστημάτων, μειώνοντας δραματικά το κόστος ιδιοκτησίας και ενισχύοντας τη δυνατότητα κλιμάκωσης.

Τέλος, το έμμεσο αποτέλεσμα του tokenisation θα μπορούσε να οδηγήσει σε δημιουργία θέσεων εργασίας στους τομείς των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και fintech, να ενθαρρύνει την καινοτομία χρηματοοικονομικών προϊόντων και να συμβάλει στην οικονομική συμπερίληψη, παρέχοντας πρόσβαση σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτικών προϊόντων.

Η συμμετοχή των ρυθμιστικών αρχών θα καθορίσει την κλίμακα της επιτυχίας

Η ευρεία υιοθέτηση του tokenisation εξαρτάται από ορισμένα βασικά στοιχεία. Ένα από αυτά είναι ένα ισχυρό ρυθμιστικό πλαίσιο. Οι υπάρχουσες κανονιστικές ρυθμίσεις παρέχουν μια σταθερή βάση, αλλά απαιτείται περαιτέρω ανάπτυξη για να αξιοποιηθούν πλήρως οι δυνατότητες αυτής της τεχνολογίας, διαφυλάσσοντας παράλληλα τους επενδυτές και διατηρώντας την ακεραιότητα της αγοράς.

Οι Ρυθμιστικές Αρχές Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών (FSRs) συμβάλουν καθοριστικά στη διαμόρφωση πολιτικών που ισορροπούν καινοτομία και διαχείριση κινδύνου. Οι FSRs πρέπει να συνεργαστούν στενά με τους ηγέτες της βιομηχανίας για να κατανοήσουν τις ιδιαιτερότητες του tokenisation και να δημιουργήσουν κανονισμούς που προάγουν την καινοτομία ενώ προστατεύουν τους επενδυτές και διατηρούν τη σταθερότητα της αγοράς.

Οι κυβερνήσεις, επίσης, κατέχουν σημαντικό ρόλο στη δημιουργία ενός πιο ευνοϊκού περιβάλλοντος για το tokenisation στο μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο διάστημα. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει φορολογικά κίνητρα για τις tokenised επενδύσεις, ρυθμιστικά πλαίσια για τη δοκιμή νέων μοντέλων tokenisation και πρωτοβουλίες εκπαίδευσης για την ενίσχυση της κατανόησης από το κοινό.

Σύμφωνα με την KPMG, η Σιγκαπούρη, το Χονγκ Κονγκ (SAR), η Κίνα και η Ελβετία αναδύονται ταχύτατα ως ανταγωνιστικοί κόμβοι ως προς το tokenisation περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι αγορές έχουν επιδείξει ισχυρή δέσμευση μέσω της στήριξης της κυβέρνησης, ισχυρών νομικών πλαισίων και προηγμένων υποδομών της αγοράς – όλοι αυτοί είναι παράγοντες-κλειδιά που επιτρέπουν μια ανταγωνιστική tokenisation αγορά.

Ωστόσο, για να είναι πραγματικά αποτελεσματικοί οι κανονισμοί, πρέπει να υπάρχει και η συμμετοχή του κλάδου.  Πρωτοβουλίες όπως το Project Guardian, που ηγείται η Αρχή Νομισματικής Αρχής της Σιγκαπούρης, ανοίγουν τον δρόμο για την καθιέρωση τυποποιημένων πολιτικών και πρωτοκόλλων για τη διαχείριση κινδύνων στις tokenised αγορές. Συνδυάζει συλλόγους, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ρυθμιστικές αρχές από διαφορετικές δικαιοδοσίες σε μια συνεργατική προσπάθεια να εφαρμοστούν πιλοτικά προγράμματα σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για τη διερεύνηση ανοικτών και αλληλεπιδρώμενων δικτύων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, και για την καθιέρωση τυποποιημένων πολιτικών και πρωτοκόλλων, για τη διαχείριση των κινδύνων και την υποστήριξη της υπεύθυνης καινοτομίας.

Ενώ τα πιθανά οφέλη του tokenisation είναι σημαντικά, οι προκλήσεις και οι δυνητικοί κίνδυνοι, όπως οι απειλές κυβερνοασφάλειας και η αυξημένη μεταβλητότητα στην αγορά, εξακολουθούν να υπάρχουν. Το θεμελιώδες ρυθμιστικό πλαίσιο παραμένει κρίσιμο και πρέπει να προσαρμοστεί στις απαραίτητες επιπρόσθετες ρυθμίσεις, καθιστώντας τις νομικές συμπράξεις και τη συνεργασία απαραίτητες. Αυτό το ισχυρό ρυθμιστικό πλαίσιο θα είναι κρίσιμο για την μείωση αυτών των κινδύνων και την ανάπτυξη της εμπιστοσύνης των επενδυτών στα tokenised περιουσιακά στοιχεία.

Η κρίσιμη διασυνοριακή ρυθμιστική συνεργασία

Ο διασυνοριακός χαρακτήρας της τεχνολογίας blockchain παρουσιάζει ευκαιρίες και προκλήσεις για τις ρυθμιστικές αρχές και τους συμμετέχοντες στην αγορά, καθιστώντας την ενισχυμένη ρυθμιστική συνεργασία απολύτως απαραίτητη.

Η εναρμόνιση των χρηματοοικονομικών προτύπων είναι κρίσιμη και πρωτοβουλίες όπως το Project Guardian είναι απαραίτητες για τη δημιουργία ενός βιώσιμου οικοσυστήματος ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που ισορροπεί την εμπορική καινοτομία με το υγιές ρυθμιστικό πλαίσιο.

Μετά τη συνεργασία με τους φορείς χάραξης πολιτικής στην Ιαπωνία, την Ελβετία και το Ηνωμένο Βασίλειο, είναι ζωτικής σημασίας η περαιτέρω ανάπτυξη αυτών των συνεργατικών προσπαθειών σε παγκόσμιο επίπεδο για την πλήρη αξιοποίηση του συνόλου των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, την ενίσχυση της οικονομικής ανάπτυξης και τη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και εμπιστοσύνης.

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η τεχνολογία blockchain και το tokenisation μπορούν να φέρουν επανάσταση στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αλλά ένα τέτοιο μέλλον δεν θα δημιουργηθεί από τη μια μέρα στην άλλη. Με τη συνεχή καινοτομία, τη ρυθμιστική εξέλιξη και τη συνεργασία εντός του κλάδου, τα οφέλη ενός πιο προσβάσιμου, αποδοτικού και συμπεριληπτικού χρηματοπιστωτικού οικοσυστήματος μπορούν να αξιοποιηθούν στο εγγύς μέλλον.