Τράπεζα Πειραιώς: Θέμα χρόνου η συμφωνία εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής

Στην τελική ευθεία έχουν εισέλθει οι διαπραγματεύσεις του Διευθύνοντος Συμβούλου της Τράπεζας Πειραιώς Χρίστου Μεγάλου με το CVC Capital Partners για την εξαγορά του 90,1% της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Χθες και στο περιθώριο εκδήλωσης της Τράπεζας Πειραιώς, ο κ. Μεγάλου άφησε να εννοηθεί για τη σημαντική πρόοδο που έχει επέλθει στις διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής με την γνωστή αγγλοσαξονική ρήση “μια συμφωνία δεν κλείνει μέχρι να κλείσει και μέχρι να βγει η χοντρή κυρία να τραγουδήσει“.

Την ίδια στιγμή πληροφορίες της αγοράς αναφέρουν ότι οι συζητήσεις μεταξύ των δύο πλευρών μπορούν να καταλήξουν στην υποβολή δεσμευτικής προσφοράς, πριν την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Πειραιώς για το 2024, δηλαδή πριν τις 24 Φεβρουαρίου. “Ένα τέτοιο θέμα δεν μπορεί να σέρνεται για μεγάλο χρονικό διάστημα, οπότε η πρόταση της Τρ. Πειραιώς θα κατατεθεί άμεσα”, τονίζουν οι ίδιες πηγές και προσθέτουν ότι “όλα δείχνουν ότι πηγαίνουμε άμεσα προς μια πρόταση της Τρ. Πειραιώς στο CVC που δεν θα οδηγήσει σε ανταγωνιστική διαδικασία, με τίμημα πολύ μεγαλύτερο από αυτό που είχε καταβάλει το CVC για την Εθνική Ασφαλιστική. Το CVC είναι ιδιωτική εταιρεία, αν κρίνει το τίμημα ικανοποιητικό προχωρεί στην πώληση της Ασφαλιστικής, καθώς η Εθνική Τράπεζα βάσει της υπάρχουσας σύμβασης δεν έχει δικαίωμα πρώτης προαίρεσης”.

Μάλιστα στην τραπεζική αγορά αναμένουν τη συμφωνία πολύ νωρίτερα από την δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων και χαρακτηρίζουν ως προπομπό συμφωνίας την σημερινή παρουσία της διοίκησης της Πειραιώς στο Λονδίνο για διαπραγματεύσεις με το CVC Capital Partners. Ωστόσο, διευκρινίζεται ότι ακόμη και στην περίπτωση που υπάρξει καταληκτική συμφωνία, πρόκειται για περίπλοκη συναλλαγή που θα απαιτήσει ακόμα και ένα έτος για να ολοκληρωθεί.

Η στόχος πίσω από το deal

Επιδίωξη της Πειραιώς είναι να ενισχύσει συνολικά τα έσοδα του Ομίλου και ειδικότερα τα έσοδα από προμήθειες, από τις τραπεζοασφαλιστικές εργασίες, αλλά και από τη διαχείριση κεφαλαίων. Ο κ. Μεγάλου βλέπει σημαντικές συνέργειες και οφέλη σε πολλά επίπεδα και ενέταξε την κίνηση για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής στο business plan που έχει εκπονηθεί και το οποίο προβλέπει την αύξηση των εσόδων από προμήθειες (κυρίως από τις εργασίες στο asset management, insurance και άλλες πηγές) στο 30% από 23% που είναι σήμερα.

Ο κ. Μεγάλου επανέλαβε αρκετές φορές την σημασία του deal και σε ότι αφορά την αύξηση των εσόδων από μη τραπεζικές εργασίες λέοντας πως:

“Ήδη στο asset management έχουμε πετύχει πολλά σε σχέση με το 2018 –όπως θα δείτε και στα ετήσια αποτελέσματα-, αυτήν την στρατηγική την ξεκινήσαμε το 2018 και την υλοποιήσαμε με οργανική ανάπτυξη και εξαγορές, όπως την εξαγορά της Iolcus Investment”. Και τώρα, με την πιθανή απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής, κάνουμε το ίδιο στο bancassurance, δηλαδή με οργανική ανάπτυξη μεγαλώνουμε τα έσοδα και με εξαγορές θα πετύχουμε μεγαλύτερη ανάπτυξη. Σε ένα χρόνο θα έχουμε πετύχει το στόχο για αύξηση των προμηθειών από άλλες δραστηριότητες.

Το ιταλικό μοντέλο

“Εφόσον οι διαπραγματεύσεις με το CVC έχουν αίσιο τέλος, θα επιτευχθούν σημαντικές συνέργειες σε πολλαπλά επίπεδα”, υποστήριξε ο κ. Μεγάλου και περιέγραψε ότι η αύξηση των εσόδων στο 30% θα ευθυγραμμίσει την Πειραιώς με τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών τραπεζών και κυρίως των ιταλικών, όπως η Intesa και η UniCredit, οι οποίες έχουν ενισχύσει σημαντικά τα έσοδά τους από άλλες πηγές. Πρόκειται για κίνηση που αποτελεί ‘άμυνα’ στην επικείμενη πτώση των επιτοκίων και κατ’ επέκταση των εσόδων» προσέθεσε ο έμπειρος τραπεζίτης. Παράλληλα τόνισε ότι έχει υπολογίσει την κεφαλαιακή επίπτωση ενός τέτοιου μεγέθους deal και αυτή δεν αλλάζει τη μερισματική πολιτική της Πειραιώς.

Ένα από τα πιο περίπλοκα ζητήματα για την επίτευξη του deal, είναι οι πολυετείς συμφωνίες των δύο τραπεζών με διαφορετικές ασφαλιστικές εταιρίες. Η ΕΤΕ είχε υπογράψει 15ετή συμφωνία με την Εθνική Ασφαλιστική για την διάθεση τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων μέσω του δικτύου της.

Η Τράπεζα Πειραιώς έχει ανάλογη 10ετή συμφωνία με την ασφαλιστική NN για ασφάλειες Ζωής και Υγείας. Έχει επίσης συμφωνία με την ERGO Ασφαλιστική, που είχε εξαγοράσει την ασφαλιστική της Αγροτικής Τράπεζας, στις Γενικές Ασφαλίσεις.

Ερωτηθείς ο κ. Μεγάλου για το εάν η τράπεζα στοχεύει στην αγορά και του ποσοστού που κατέχει η ΕΤΕ στην Εθνική Ασφαλιστική, καθώς και τι θα συμβεί με την σύμβαση αποκλειστικής διάθεσης των προϊόντων της μέσω του δικτύου της Εθνικής Τράπεζας, αρκέστηκε να τονίσει ότι όλα αυτά θα είναι μέρος της συμφωνίας.

Σημειώνεται ότι σε συνέχεια της ανακοίνωσης της 31ης Ιανουαρίου 2025, χθες το πρωί η Πειραιώς διευκρίνισε ότι “η αξιολόγησή της για την επένδυση στην Εθνική Ασφαλιστική εξακολουθεί να είναι σε εξέλιξη και ως εκ τούτου δεν υπάρχει οριστική συμφωνία για ενδεχόμενη συναλλαγή. Η Piraeus θα επανέλθει άμεσα με νεώτερη δημοσιοποίηση αν ανακύψει ανακοινώσιμο γεγονός”.